接下来几个交易日里，股价又哗哗往下掉，到12月23日的时候，跌幅已经超过10%。

　　更有意思的是，就在合并消息宣布前三天，马斯克还在X平台上开炮，说在地球上建造小型核聚变反应堆“愚蠢至极”。

　　一边是特朗普家族砸出60亿的豪赌，一边是科技大佬的公开唱衰，这场闹哄哄的大戏，真让人看不透。

　　本来想以为这是个抢占未来能源高地的正经布局，但后来发现，这事里的资本味道，好像比技术味道浓得多。

　　特朗普媒体科技集团，就是运营TruthSocial的那家公司，财务报表简直惨不忍睹。

　　2024年第三季度财报摆着，公司营收才几十万美金，同比还降了一点，净亏损却高达五千多万美金，比去年同期的亏损额翻了快两倍。

　　换算一下，这家公司每赚1美元，就要亏掉56美元，如此看来，DJT的市值水分大得很。

　　合并消息出来前，公司市值大概30亿美元，这个数字靠的不是实打实的业务价值，而是特朗普的个人光环，还有散户们的“信仰充值”。

　　TruthSocial这个社交平台，月活用户数远没达到预期，广告收入更是少得可怜。

　　就在不久前，DJT股价还跌到过10.76美元的历史新低，特朗普家族PG电子平台网站的财富，那会儿蒸发了超过53亿美元。

　　这家PG电子平台网站公司1998年就成立了，研发核聚变技术超过25年，累计融资金额超过12亿美元。

　　但直到现在，TAE还停留在实验室阶段，距离商业化发电，还差着十万八千里。

　　核聚变这东西，一直被调侃成“永远还有50年”的技术，几十年来科学家们总说“再过50年就能商业化”，可现实一次又一次打脸。

　　TAE走的技术路线，和国际热核聚变实验堆ITER的托卡马克路线不一样，它用的是场反位形加中性粒子束的路子。

　　马斯克的批评可不是心血来潮，12月15日，他在X平台发文，核心观点很简单太阳本身就是个巨大的免费核聚变反应堆。

　　与其花几千亿美元研究可能永远没法商业化的技术，不如老老实实搞太阳能板和储能电池。

　　他甚至还提出个激进方案，在太空部署太阳能卫星，每年建设大规模的太空太阳能AI卫星群。

　　这个计划听起来疯狂，但至少太阳能技术已经成熟，成本还在持续下降，比核聚变靠谱得多。

　　第一是估值泡沫严重，合并后的新公司估值超过60亿美元，可TAE一分钱营收都没有。

　　DJT的年营收也不到400万美元，这个估值完全是建立在“未来想象”之上的。

　　看看行业龙头CommonwealthFusionSystems，人家估值180亿美元，至少有麻省理工的技术背书，还计划2025年实现技术突破。

　　TAE凭啥值60亿？实在说不通，第二是技术路线存疑，核聚变领域好几条技术路线在竞争。

　　2022年12月，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室就首次实现了核聚变“点火”，输出能量超过输入能量，这是历史性突破。

　　TAE连这个门槛都没跨过，却想让投资者相信它能在三五年内商业化，怕是有点不现实。

　　这笔交易宣布的时候，正好赶上特朗普即将再次入主白宫，市场上普遍猜测，合并后的公司可能会拿到政府合同和补贴倾斜。

　　可要是2026年中期选举后政治风向变了，或者特朗普任期结束后失去政治影响力，这笔交易的价值，就得大打折扣了。

　　当然，咱们也不能一棍子打死核聚变这个赛道，它确实踩中了当下的一个真实痛点，那就是AI数据中心的电力饥渴。

　　ChatGPT、Claude这些大模型，训练一次就要消耗数百万美元的电费，英伟达H100芯片组成的超算集群，功耗动辄几十兆瓦。

　　特朗普家族的这场豪赌，或许能在资本市场掀起一阵风浪，但等潮水退去，谁在裸泳，大家一目了然。

　　世界从不平静，司马为您解析，今天到此为止，下期我们再见！返回搜狐，查看更多